Makromonitor – 2025. január

Januári ülésén a jegybank Monetáris Tanácsa nem változtatott a szeptember óta érvényben lévő alapkamaton, lassítva a monetáris lazítást. Így jelenleg az alapkamat hazánkban továbbra is 6,5 százalékon áll.

A kiskereskedelmi üzletek forgalma novemberben a nyers és a naptárhatással megtisztított adatok alapján egyaránt 4,1 százalékkal nőtt, az előző év azonos időszakához képest. Ezen belül az élelmiszer és élelmiszer jellegű vegyes kereskedelem 5,3 százalékkal, a nem élelmiszertermék jellegű kereskedelem 4,5 százalékkal emelkedett, míg az üzemanyagtöltő állomások forgalmi volumene 1,3 százalékkal emelkedett az előző év azonos időszakához viszonyítva.

Az adott havi, a magyar gazdaság aktuális állapotáról visszajelzést nyújtó SZIGMA CI indikátor 2024. december hónapig mért értéke –0,476 indexérték volt, amely ugyan még trendérték alatti, azonban a tendenciát tekintve egyre jobban megközelíti a historikus trendérték szintjét. Ez azt jelenti, hogy ugyan a magyar gazdaság növekedési üteme továbbra is a historikus trend alatti, azonban egy enyhe javulás figyelhető meg, másképpen fogalmazva a gazdasági növekedés lendülete alacsony, de kismértékű javulás érzékelhető. 2025-ben induló gazdasági programok és a változó nemzetközi környezet hatásai a következő hónapok fogják megmutatni, hogy a gazdasági növekedésre milyen hatást gyakorolnak.

A másik mutató, a SZIGMA LEAD – amely egy rövid távú, a magyar gazdaság jövőjére vonatkozó előrejelző indikátor – legfrissebb előrejelzése szerint az előrejelzési horizont végére továbbra is trend alatti növekedést jelez. A jelenlegi előrejelzés változatlanul az első időszakra egy gyors és erőteljes növekedést, míg az előrejelzés második időszakára egy markáns visszaesést prognosztizál.

2024 decemberében a fogyasztói árak átlagosan, éves bázison 4,6 százalékkal növekedtek. Így 2024-ben 2023-hoz képest átlagosan 3,7 százalékkal növekedtek a fogyasztói árak.

A vármegye- és országbérlet bevezetése elősegítette a szolgáltatások átlagos áremelkedésének mérséklését 

Decemberben a szolgáltatások ára átlagosan 6,8 százalékkal nőtt, amelyhez a mozi belépők 13,9 százalékos, és a Tv-előfizetések 16,0 százalékos áremelkedése járult hozzá legnagyobb mértékben. Az eddigi hónapokban jelentős hozzájárulást nem mutató szerencsejáték árnövekedése 0,2 százalékról 0,4 százalékra emelkedett. A postai szolgáltatás ára az elmúlt hat hónapban egyaránt 15,6 százalékos emelkedést mutatott az előző évhez viszonyítva. A telefon, internet és a hírközlés árak az októberiekhez képest 4,7 százalékos, illetve 4,9 százalékos emelkedést mutattak. Ezzel szemben mérsékelte a szolgáltatások átlagos áremelkedését többek között a szemétszállítás, vízdíj és csatornadíj árának stagnálása, illetve a vármegye- és országbérlet bevezetése által a munkahelyre, iskolába történő utazás árának 21,7 százalékos áprilisi csökkenése, valamint az egyéb távolsági úti céllal történő utazások árainak 13,3 százalékos csökkenése.

• A Szigma-indikátorrendszerről

SZIGMA (Századvég Index a Gazdasági Momentum Alakulásáról) a Századvég által a hazai gazdaságra fejlesztett egyidejű és előidejű indikátorrendszer.

A gazdaságpolitikai döntéshozók, illetve az elemzők számára rendkívül fontos, hogy a gazdaság mindenkori állapotáról pontos képet kapjanak, ám a statisztikai adatok sok esetben csak jelentős késéssel állnak rendelkezésre. A SZIGMA-indikátorok ezzel szemben a tárgyhót követő 30 napon belül információt szolgáltatnak a konjunktúra- és az üzleti ciklus alakulásáról, havi rendszerességgel.

Az indikátorrendszer két mutatóból áll, a SZIGMA CI-ből, ami a gazdaság jelenlegi állapotát, azaz az egyidejű változókból kinyert információkat sűríti össze, és a SZIGMA LEAD-ből, amely a várható gazdasági pályáról ad előzetes információt. A pozitív CI-index azt jelenti, hogy a gazdasági növekedés magasabb, mint a korábbi trendértéke, negatív értéke pedig azt, hogy a növekedés a historikus trendnél alacsonyabb. A SZIGMA LEAD-indikátor egy rövidtávú, 9 hónapos időszakra ad előrejelzést. Ha a SZIGMA LEAD-indikátor pozitív, abban az esetben a növekedés 9 hónap múlva (azaz háromnegyed évvel később) várhatóan magasabb lesz a trendértéknél, ha ezzel szemben negatív, a növekedés szintje a közeljövőben trend alatti lesz.