Makromonitor – 2025. május

Májusi ülésén a jegybank Monetáris Tanácsa nem változtatott a szeptember óta érvényben lévő alapkamaton. Így jelenleg az alapkamat hazánkban továbbra is 6,5 százalékon áll.

Márciusban a kiskereskedelmi üzletek forgalma mind a nyers, mind a naptárhatással megtisztított adatok alapján 0,4 százalékkal nőtt az előző év azonos időszakához képest.

2025 márciusában az élelmiszer és élelmiszer jellegű vegyes kiskereskedelmi üzletek forgalma 1,2 százalékkal nőtt, továbbá a nem élelmiszertermék jellegű kiskereskedelmi üzleteké 5,9 százalékkal bővült. Az üzemanyag-kiskereskedelemben januárban az előző évhez viszonyítva 0,1 százalékkal emelkedett a forgalmi volumen.

Az adott havi, a magyar gazdaság aktuális állapotáról visszajelzést nyújtó SZIGMA CI indikátor 2025. április hónapig mért értéke –0,0281 indexérték volt, amely a historikus trendérték közelében található és az előző hónaphoz képest a mutató javuló gazdasági teljesítményt mutat. Jelen számítás alapján ugyan még a historikus trend alatt növekszik a magyar gazdaság, azonban az ábrán jól látszik, hogy 2024. második félévében a magyar gazdaság növekedési üteme intenzívebben közelítette meg a trendértéket és azóta is ezen a szinten teljesít.

A másik mutató, a SZIGMA LEAD – amely egy rövid távú, a magyar gazdaság jövőjére vonatkozó előrejelző indikátor – legfrissebb előrejelzése az előrejelzési horizont (2025. vége) végére felpattanó növekedési ütemet prognosztizál. Pontosabban az első szakaszban egy rövid ideig tartó és erőteljes visszaesést, majd ezt követően egy visszapattanást prognosztizál.

2025 áprilisában a fogyasztói árak átlagosan, éves bázison 4,2 százalékkal növekedtek.

A nyugellátások emelkedésének üteme 2025-ben gyorsabb, mint a tervezett

A 2025. április végéig a nyugellátások összege 2 489,8 milliárd forint volt, ez az előző év azonos időszakához képest 5 százalékos (118,1 milliárd forintos) emelkedést jelent, ami meghaladja a hivatalos nyugdíjemelés 3,2 százalékos mértékét. Ugyanezen időszak alatt az Egészségbiztosítási Alap kiadásaira 1 688,7 milliárd forintot fordítottak, ez a bázis időszakhoz képest 196,5 milliárd forintos, azaz 13,2 százalékos növekedésnek felel meg. Az Alap kiadásainak több mint felét kitevő gyógyító-megelőző ellátások kiadásai ezen belül 17,0 százalékkal (148,1 milliárd forinttal) emelkedtek.

• A Szigma-indikátorrendszerről

SZIGMA (Századvég Index a Gazdasági Momentum Alakulásáról) a Századvég által a hazai gazdaságra fejlesztett egyidejű és előidejű indikátorrendszer.

A gazdaságpolitikai döntéshozók, illetve az elemzők számára rendkívül fontos, hogy a gazdaság mindenkori állapotáról pontos képet kapjanak, ám a statisztikai adatok sok esetben csak jelentős késéssel állnak rendelkezésre. A SZIGMA-indikátorok ezzel szemben a tárgyhót követő 30 napon belül információt szolgáltatnak a konjunktúra- és az üzleti ciklus alakulásáról, havi rendszerességgel.

Az indikátorrendszer két mutatóból áll, a SZIGMA CI-ből, ami a gazdaság jelenlegi állapotát, azaz az egyidejű változókból kinyert információkat sűríti össze, és a SZIGMA LEAD-ből, amely a várható gazdasági pályáról ad előzetes információt. A pozitív CI-index azt jelenti, hogy a gazdasági növekedés magasabb, mint a korábbi trendértéke, negatív értéke pedig azt, hogy a növekedés a historikus trendnél alacsonyabb. A SZIGMA LEAD-indikátor egy rövidtávú, 9 hónapos időszakra ad előrejelzést. Ha a SZIGMA LEAD-indikátor pozitív, abban az esetben a növekedés 9 hónap múlva (azaz háromnegyed évvel később) várhatóan magasabb lesz a trendértéknél, ha ezzel szemben negatív, a növekedés szintje a közeljövőben trend alatti lesz.